在“双碳”方针及2035年风景装机达36亿千瓦的规划指引下，国内风电需求根本盘安定，在新动力全面入市的布景下，因为风电出力与负荷曲线更匹配，风电的上网电价较高，业主的新动力项目开发偏好正在向风电歪斜。2025年国内风电新增装机130.8GW，2021-2025年累计国内风电新增装机403.2GW，较“十三五”期间的145.5GW大幅度的进步。2025年10月《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间国内风电年新增装机容量不低于120GW，其间海风年新增不低于15GW，“十五五”期间国内风电装机规划有望再上台阶。

  欧洲天然气高度依靠进口，动力本钱频频受地舆政治学扰动，2026年3月，受中东抵触影响，天然气基准价较抵触前上涨近50%，化石燃料进口本钱在抵触产生10天后就增加了近25亿欧元。海风作为可再生、低碳、本地化的动力方式，战略价值进一步凸显。2025年欧洲海风拍卖量创前史第二高，已核准未开发项目富余，2026年4月，英国、法国等多国密布推出方针以加快海风开发，表现加快动力自主的坚决决计，欧洲海风有望迎来继续高景气。

  2026年《中华人民共和国国民经济与社会继续健康发展第十五个五年规划大纲》说到“推动氢能成为新的经济增长点”，并经过非电消费查核机制推动绿氢在工业脱碳范畴的规划化使用。2026年3月，国家动力局着重绿色燃料的战略意义，绿色甲醇作为绿氢高效载体和近零碳动力，获益于全球航运强制脱碳，将成为未来干流航运绿色燃料，咱们测算2030年全球船用绿醇需求有望到达约1900万吨。到2025年，全球实践绿醇投运产能较少，缺乏百万吨，大都项目仍处于前期规划阶段，跟着航运推动脱碳和技术进步带来的降本，绿醇需求将出现千万吨级市场潜力，而受供给缺少构成结构性缺口。

  4.引荐标的：大金重工。获益标的：天顺风能、海力风电。嘉泽新能、金风科技、复洁科技、我国天楹、中集安瑞科、佛燃动力、电投绿能。

  5.危险提示：地舆政治学危险；方针危险；本钱与供给链危险；职业竞赛加重危险。